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高盛:特朗普税改对美国经济的刺激作用很小

腾讯证券讯 北京时间10月12日凌晨消息,特朗普总统宣称,美国之所以需要推行减税为核心的税务改革,有一个压倒性的理由——经济将因此释放出巨大的活力,爆发出一个“中产阶级奇迹”。

华盛顿邮报》刊文称,在白宫大声宣告美国经济将因为减税获得表现的大幅度提升时,其他人却几乎都认为减税的影响将非常有限,对中产阶级而言尤其是如此。

这已经不再是自由派和保守派之间的辩论,事实上,一边只有白宫和一些共和党的头面人物,而其他人几乎全都站到了另外一边。

在奥巴马总统任内,美国经济开始了复苏,而从那时到现在,整体而言,经济的年平均增长速度一直在2%左右。特朗普现在许诺说,在减税推动下,经济的增速可以达到3%,甚至是更高。(白宫网站目前的预言是,在特朗普任内,经济增速可以达到4%。)

可是,大家似乎并没有买他们的账。不管是来自华尔街、来自大企业还是来自研究机构,经济学家们的整体预期就是,哪怕在减税落实后,美国经济的增速预计也只有2.1%到2.25%。

比如高盛,这家华尔街银行与特朗普渊源颇深,为特朗普政府贡献了不少高官和顾问,但哪怕是他们,也一再对客户强调,特朗普/共和党的税改计划只能产生“适度”影响。

在上周发布的一份研究报告当中,高盛这样写道:“整体而言,本次研究结论似乎是意味着减税只能在供应面产生适度积极影响,而且还有一些其他研究显示不会产生任何影响。”

特朗普可是言必称“巨大”、“伟大”之类的,但高盛却说只有“适度积极影响”,乃至于“不会产生任何影响”——差异一望可见。

高盛可不能说是个自由派的机构。这是一家华尔街银行,在大衰退期间更因为吞噬了众多普通人损失的财富而被干脆贴上了“吸血乌贼”的标签。在做研究时,高盛也是以乐观倾向出名的,他们总是告诉自己的客户,经济还会持续扩张,股市还会持续上涨。这也就意味着,当高盛都认为特朗普减税只能给经济带来0.1到0.2个百分点的助力时,后者的效用只能打上个巨大的问号。

白宫与独立经济学家之间的争论其实非常重要,这是因为,特朗普和其他共和党领袖们正在全力推动减税,他们宣称,减税可以带来更多的就业机会和更高的工资。可是,如果减税对经济的作用真的只有这么微弱,则所谓就业和工资云云,就无疑都是画饼。更加不必说,美国的联邦负债已经达到20万亿美元之巨,若是减税的损失无法靠着削减支出或者其他方面的收入增加来弥补,债务问题只能是雪上加霜。

最近,特朗普正在派遣身边的人去四处传播减税会带来重大经济增长动力的“福音”。比如,特朗普的经济顾问委员会主任哈塞特(Kevin Hassett)目前正在华盛顿智库圈子里进行这种游说。

上周四,哈塞特在城市研究所讲话称:“我要再重复一遍:既有证据清楚地显示了税务政策对经济的重要性。”他预言说,在特朗普的减税计划通过后,国内生产总值每年绝对会因此多增长“1个百分点以上”,乃至3个百分点。

特朗普/共和党的税改计划有两个最基础的理念。第一个是,减轻人们的税务负担,就会让他们口袋里有更多钱。如果他们把这些钱花出去,购买生活用品、体育比赛门票,或者电脑优乐娱乐官网下截等任何东西,就将刺激私营部门的增长。经济学家们也相信,对个人进行减税确实有一定的意义,但是这种推动力往往都是短命的。更不必说,绝不是削减的每一美元税款都会流入消费,尤其是那些富人,他们往往最终会把这些钱存起来,而不是花掉。

第二个理念是,减轻企业税负会让企业更愿意待在美国,将他们额外的现金拿出一些来通过多招募人手和提高工资等方式派发给工人们。

许多人都相信,美国确实需要采取一些措施,来应对本国企业为了减轻税务负担奔向海外,或者将现金留置在海外的趋势。可是,在工薪阶层可以因为减税而得到怎样的好处上,大家便看法不一了。事实是,美国企业过去几年的盈利达到了创纪录的水平,但工资的上涨却始终步履艰难。企业真的愿意会因为减税改变立场,多派现金给劳动者吗?

白宫的回答是肯定的。哈塞特和其他人都宣称,减税能够刺激企业增加技术和工厂投资。这会让工人的生产率得到提升,生产的产品增加,于是企业支付给工人的报酬也就增加了。

哈塞特说:“如果将美国企业的最高边际税率从35%降低到20%,则工资增长速度就将接近翻两番,从现在的年均0.6%变成2%,对于一个中值美国家庭而言,这就意味着每年7000美元的外收入。”

可是,高盛却是不一样的判断。这家华尔街银行的经济学家们认为,企业的股东们才会成为减税真正的最大获益者,至少在最初几年肯定是如此。在未来,也许工人会开始得到一些好处,但这也要取决于企业是否真的将那些资金用在了工厂和科技,即生产率的提升上。他们怀疑这一幕是否会发生,尤其是在美国的债务还将因此大幅度提升的大前提下。(费绿)

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责任编辑:barrycfauli
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